Problemas atrasaram a saída deste número do BOLETIM. Ele será também mais pequeno do que os anteriores. A próxima edição sairá em meados de Outubro e englobará os meses de Outubro, Novembro e Dezembro. Esperamos voltar a uma periodicidade bimestral em 1997.
Previsões sobre a economia e mercados financeiros continuam difíceis de fazer. Analistas mostram-se inseguros àcerca da direcção dos mercados. Isto é evidente quando, argumentando sobre as vantagens de investir na bolsa, em acções de companhias públicas, ou em fundos de investimento, dizem que o que conta são os resultados a longo prazo.
Para aqueles interessados em investir na Bolsa, o BOLETIM continua a apresentar companhias canadianas consideradas como de primeira qualidade, isto é, oferecendo estabilidade e uma tradição de bom rendimento. Aqueles tentados a investir nestas ou noutras companhias devem, no entanto, procurar aumentar a informação sobre as mesmas. Quanto mais souberem, melhor preparados estarão para tomar uma decisão.
Após uma companhia de comunicações, BCE INC, e uma instituição financeira, BANCO DE MONTREAL, hoje apresentamos uma companhia de petróleo. Não tão conservativa como as duas anteriores, IMPERIAL OIL é uma empresa de primeira qualidade e oferece boas perspectivas para o futuro.
IMPERIAL OIL é uma das mais importantes companhias do Canadá Refinadora e distribuidora de produtos petrolíferos, na sua quase totalidade vendidos ao publico sob o rótulo ESSO. A companhia é também a maior produtora de gás natural do Canadá e tem uma presença importante na área de produtos petroquímicos.
EXXON CORP, a companhia petrolífera americana tornada famosa devido ao desastre do petroleiro Valdez, possui cerca de 70% das acções de IMPERIAL OIL. As relações entre IMPERIAL OIL e EXXON são as melhores possíveis.
As actividades de IMPERIAL OIL estão divididas em três divisões distintas: matérias primas; produtos petrolíferos e produtos químicos.
A companhia tem tido bons resultados financeiros. Desde 1991 que os lucros têm aumentado anualmente. Apesar disso o preço das acções continua relativamente estático, com pequenas subidas e descidas, não acompanhando o aumento em lucros.
Lucros por acção têm sido: .91 cêntimos em 1991; $1.01 em 1992; $1.44 em 1993; $1.85 em 1994 e $2.67 em 1995. O preço das acções tem oscilado entre 40 e 50 dólares ( chegou a $55.40 no passado Abril).
Os ganhos na divisão de matérias primas atingiram 233 milhões (167 milhões em 1994). A produção de óleo em Cold Lake constituíu um recorde e espera-se que continue a aumentar. Produção de óleo sintético em Syncrude, aonde a companhia tem uma participação de 25%, atingiu tambem um novo recorde.
Mais modestos, no entanto, foram os resultados na divisão de produtos petrolíferos. Em consequência dum decréscimo em vendas e de margins mais reduzidas no refinamento de óleo a receita líquida nessa área atingiu apenas 186 milhões, uma quebra em relação a 1994 ($212 milhões de dólares).
A divisão de produtos químicos foi extraordinàriamente favorável à companhia. Nesta área registaram-se os melhores resultados de sempre. O mercado para produtos petroquímicos é bastante favorável e em produtos químicos a situação é igualmente prometedora. Presentemente existe grande procura de produtos tais como polyethylene. Por outro lado não se esperam grandes aumentos na produção e venda de produtos petrolíferos.
A companhia tem uma refinaria no este do Canadá, duas no Ontario (Sarnia e Nanticote), uma no Oeste e outra nos Territórios do Nordeste. Assim cobre o país totalmente.
IMPERIAL OIL faz também parte dum consórcio de empresas a quem foram entregues as explorações preliminares na área de Sable Island, ao largo da Nova Escócia. Este projecto tem possibilidades de dar bons lucros mas é sem dúvida bastante dispendioso.
Mais perceptível entre o público em geral a transformação registada nas estações de serviço de venda de gasolina. A companhia fechou 339 estações de serviço e abriu 21. Próximo donde vivemos assistimos á demolição duma delas, moderna e espaçosa, que viria a ser substituída por outra oferecendo mais serviços, dos tais chamados de fast food: pizzas, café etc. Outras companhias tais como Sunoco e Petro Canada estão a seguir o mesmo caminho. A ideia é: encher o depósito do carro e, ao mesmo tempo, a barriga da família.
IMPERIAL OIL tem um P/E ratio de 20. Isto é, as acções custam 20 vezes o lucro anual. Elevado, especialmente levando em consideração que a competição é intensa. Mas, por outro lado, a companhia é bastante eficiente e dentro da indústria é aquela que se encontra em melhor posição para crescer. Um facto interessante acerca destas companhias é que, quando o preço do combustível aumenta elas ganham mais nas vendas, quando baixa vendem mais.
Dividendos foram aumentados em 11% recentemente. Actualmente são $2.00 por ano. Tais como outras empresas, IMPERIAL OIL começou a comprar as suas próprias acções para cancelamento. A companhia tem um bom cash flow. Presentemente tem mais dinheiro do que aquele que necessita para reinvestimento e expansão.
Se bem que a companhia mostre resultados positivos, nem todos os accionistas se encontram satisfeitos. Na última reunião anual um deles lamentou-se dizendo que tinha comprado acções da companhia em 1987 e após todos estes anos não via progressos no aumento de preços. Se bem que tal seja verdade a companhia tem dado bons dividendos, e até dividendos especiais.
Apesar da sua posição favorável, acções de IMPERIAL OIL não são apropriadas para viúvas e orfãos. Elas constituem uma boa oportunidade para aqueles que já têm conhecimentos acerca de investimentos e seguem a economia e a evolução da Bolsa com atenção.
As acções são transaccionadas nas bolsas de Montreal e Toronto e no American Stock Exchange (unlisted trading).