Este número do BOLETIM, ao contrário dos anteriores, não sai atrasado. Uma ausência do país compele-nos a adiantar a sua elaboração. Para muitos dos que investem na bolsa uma ausência dos mercados pode constituir uma apreensão. Debatem-se com um problema: desfrutar as férias, descontraindo-se, sem preocupações com o mercado, ou continuar subjugado às suas inclemências? Certamente, isto é uma decisão individual.
Agora fora do Canadá é o momento de refletir sobre a bolsa de Toronto. Incerteza sobre a direção dos mercados continua. A crise financeira europeia preocupa investidores e influencia mercados. Crescimento económico nos mercados emergentes está a abrandar e, se tudo isto não fosse suficiente, continua a haver dúvidas sobre a recuperação económica dos Estados Unidos.
Agora, fora da agitação da bolsa de Toronto, decidimos refletir sobre os acontecimentos dos últimos tempos ponderando no que é essencial para ter sucesso em matéria de investimento.
Antes de investir, seja em que produto for, deve-se, por assim dizer, “arrumar a casa.” Isto significa, primeiramente, eliminar, tanto quanto possível, débito. Seguidamente, ter acesso imediato a fundos para uma emergência. Quando a casa está em ordem, inicia-se, então, o plano de investimento.
Para iniciados no mercado, há regras que devem ser respeitadas para aumentar as possibilidades de sucesso e reduzir riscos. Além de eliminar ou reduzir débitos, não é aconselhável pedir empréstimos ao banco para investir, quer em RRSPs, quer em contas de investimento não registadas, não usar nem margin accounts, nem short selling para a compra ou venda de ações.
Firmas de investimento possibilitam aos seus clientes empréstimos para a compra de securities, o que se chama comprar ações on margin. Para o credor (a instituição financeira) a garantia é o próprio investimento. Segundo os regulamentos oficiais, corretores podem adiantar aos seus clientes até uma certa percentagem do valor do investimento. Se o preço das ações desce e atinge o limite da percentagem que pode ser emprestada, o investidor é obrigado a aumentar o depósito para manter a sua posição, caso contrário, a firma vende-as, mesmo com prejuízo.
Se comprar securities on margin é uma preposição arriscada, tal não se compara com o que é conhecido como short selling. Neste caso o investidor vende ações que ainda não tem. Estas são adquiridas por empréstimo e ele tem que as devolver à instituição que as cedeu.
Qual o racional de short selling? O investidor crê que as ações vão descer, assim vende-as ao preço do mercado para as comprar mais tarde, a menor custo. Isto é lucrativo desde que elas desçam. Mas se sobem? O investidor tem que as comprar para as devolver ao corretor. Neste caso, há uma perca adicionada às comissões a pagar. Numa situação como esta, percas podem ser ilimitadas.
Possivelmente, a ideia mais importante para ter sucesso em investimentos é economizar periodicamente. São estes fundos que nos possibilitam comprar certificados de investimento, ações, obrigações, fundos de investimento,etc. Feito periodicamente, e com disciplina, o nosso pecúlio aumentará consistentemente.
Outro fator, por vezes descurado, é o dos impostos. Diferentes investimentos estão sujeitos a diferentes percentagem de impostos. Lucros de ganhos de capital e dividendos são tributados a diferente (mais favoráveis) rates de imposto do que outras espécies de lucros.
Naturalmente que o leitor já ouviu muitos destes conselhos, mas nunca é demais repeti-los. Afinal lemos e relemos que ter uma alimentação equilibrada, fazer exercício, deixar de fumar e beber álcool em moderação é o caminho certo para uma vida saudável. Já sabemos tudo isto mas nunca é demais relembrar estes factos.
O mercado é cheio de surpresas e nunca deixa de nos causar emoções. Companhias que num ano eram consideradas as melhores, no ano seguinte são desastres completos. Isto é o que aconteceu, presentemente, com YELLOW MEDIA INC., a companhia que publica as conhecidas páginas amarelas, que usamos para encontrar informação comercial. Com certeza que o leitor já reparou que cada vez se vêm menos listas de páginas amarelas, e isto se tiver a sorte de encontrar uma cabine ou telefone público. Em residências as páginas amarelas primam pela ausência. Com procura menor desses diretórios só resta à firma ajustar-se aos tempos e transformar-se numa companhia de busca eletrónica. A transformação tem sido difícil devida a competição extrema. Quem procura informação comercial, telefone ou localização, tem hoje meios bem diferentes e variados dos de há anos atrás. Internet fornece essas informações. Porque usar as Páginas Amarelas, se se pode encontrar o que se procura no Google ou noutro sítio de busca? Yellow Pages perdeu o monopólio da busca comercial. Ações da companhia continuam a descer. Um analista financeiro do National Bank projeta o preço de 1 cêntimo por ação. Isto para uma companhia que há uns anos atrás era das mais elogiadas do mercado e oferecia um dividendo generoso.
PRECISION DRILING CORPORATION é uma companhia do setor de energia que oferece serviços para a indústria do gás e petrolífera, com operações no Canadá, Estados Unidos e internacionais. Recentemente, Precision Drilling desfez-se de equipamento, especialmente aquele usado para a exploração de gás, optando por comprar outro mais moderno e eficiente.
Até recentemente, analistas previam a subida das ações da companhia, no entanto o mercado parece contradizer essas opiniões. Ações de Precision Drilling continuam em descida. Débito é a maior preocupação para a empresa.
Outra companhia que tem feito sofrer os que nela investiram é TransAlta Corp.
TransAlta é uma companhia de produção de eletricidade. Tem sido uma das preferidas por investidores conservativos. Ações são transacionadas sem grandes flutuações de preço e oferecem dividendo atrativo.
Para investidores a maior preocupação é a paralisação de duas unidades duma estação geradora de eletricidade, produzida por carvão, a oeste de Edmonton. Após uma inspeção ao equipamento avariado, TransAlta concluíu que as máquinas não eram economicamente reparáveis e suspendeu o fornecimento de energia a TransCanada Corp. As duas companhias entraram em disputa e com medianeiros trabalhando no caso, uma decisão é esperada em Julho. Uma resolução desfavorável para TransAlta significará penalização financeira e afetará o seu crédito.
TransAlta não tem aumentado dividendos nestes ultimos três anos. Agora ao preço atual, a yield é elevada e há sempre esta noção de que maior a yield, maior o risco.
Mas nem tudo é mau para companhias canadianas. Uma má economia pode ter os seus benefícios, isto é que certamente pensam aqueles que possuem acões de DOLLARAMA INC. Ações da companhia, recentemente negociadas a $51.58, aumentaram cerca de 100% sobre o preço de há um ano atrás. Inicialmente, tudo que se vendia nas lojas Dollarama custava $1.00, agora temos produtos a $1.25, $1.50 e $2.00. Mesmo assim, preços bastante convidativos. Basta comparar o preço dos produtos de Natal e Ano Novo (papel decorativo, fitas, etc) vendidos no Dollarma com os das outras lojas. Investidores estão satisfeitos, não interessa que os produtos venham da China e que a empresa pague ordenado mínimo aos seus empregados, muitos deles estudantes.
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